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央行时隔4年再现“普遍降准+定向降准” 业内人士称降准对楼市利好有限
  • 发布时间:2019-11-26
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  • 日前,央行决定于9月16日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,并将仅在省级行政区域经营的城市商业银行率降低1个百分点。这是央行四年再次出现“普遍存款准备金率+目标存款准备金率”,发行长期资金约9000亿元。业内人士认为,降低存款准备金率的主要目的是降低实体企业的融资成本,支持实体经济的发展。虽然整个信贷环境趋于松散,但房地产基金“防火墙”已经建成,而目前的房地产仍在调控高压期。该部门将限制新发放的资金进入房地产市场。因此,存款准备金率下调仅限于房地产市场。

    从历史经验来看,降低存款准备金率导致整体资金宽松后房地产受益最多。据了解,此次发放的资金减少约为900亿元,有效增加了金融机构的财政资源支持实体经济,并使银行资金成本每年降低约150亿元。银行可以降低贷款的实际利率。降准是否会再次流入房地产市场是一个值得关注的问题。

    对此,恒大研究院任泽平认为,中国保险监督管理委员会第23号文件严格监管房地产信托,叠加新的LPR报价机制,提高5年LPR利率,解决了将资本降入房地产的恐惧。从供应方面来看,自7月以来房地产融资已经收紧。中国保险监督管理委员会和中国证券监督管理委员会已发布文件,加强对银行贷款,信托,保险和海外债务融资专项指引的监督和实施。从需求方面来看,本轮LPR改革5年期LPR主要针对个人住房抵押贷款,实际经济实际上与一年期LPR分离,并设定了较低的抵押贷款利率限额。实体与房地产之间的“防火墙”有效地阻止了宽松资金流入房地产市场。实施“不生活,不投机”,“不用房地产作为短期刺激经济的手段”的政策导向。

    壳牌研究院首席市场分析师徐晓乐也认为,降准可以通过向银行发放资金来降低银行的资本成本,从而降低贷款的实际利率。虽然LPR政策使抵押贷款利率有调整空间,但此前的抵押贷款政策已经停留了抵押贷款利率的下限,从而限制了银行的降息和降低抵押贷款利率。这项政策带来的资金放松对房地产市场的影响有限。

    自今年5月中旬以来,银监会(BIRC)第23号纠正了房地产融资的混乱,包括非法使用银行和信托基金进行土地持有,监管和控制。房地产融资终端不断加强,银行信贷,信托融资和海外债券发行融资渠道全面收紧。政策重申“住房不是投机性”,并进一步强调“房地产不会被用作刺激经济的短期手段”。 8月初,银监会还发文称,将对32个城市的银行房地产业务进行专项检查,严厉查处各种挪用资金并将资金转入房地产行业的违法行为。 8月底,银监会还发布了一份关于当地一些中小银行现场检查的通知,批评中小银行对房地产项目的非法融资。

    “可以说,在此次降准前,房地产市场已经从政策端与金融端被严格限制,楼市‘以稳为主’基调不会改变。”同策研究院研究总监张宏伟说,当前政策对楼市资金的“窗口指导”防火墙已筑,即使市场上有钱,也难违规进入楼市,短期起码至四季度楼市调控继续,市场调整基本面不变。

    克而瑞研究中心指出,受制于信贷政策适度收紧,降准对房地产市场利好程度有限,即使“金九银十”传统销售旺季,市场也较难出现全面反转行情,成交量整体回升幅度着实有限。

    不过,中国指数研究院认为,整体流动性的改善对房地产供需两端至少没有利空的效应,有助于保持全年房地产市场运行的平稳。实体经济发展,对稳就业起到重要保障,也有助于防范整体的房地产市场金融风险。

    (责任编辑:DF372)

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